¿Repetirá la Fed la retórica de otros bancos centrales?

Presione soltar: El miércoles nos espera la penúltima reunión de la Reserva Federal estadounidense de este año. Quizás el año más turbulento no sólo para los mercados, sino también para la Reserva Federal, que durante mucho tiempo no admitió que la inflación pudiera ser el problema que es hoy. Ahora tienen que luchar contra la inflación de forma aún más agresiva y ya hemos sido testigos de la tercera subida de tipos de 75 puntos básicos. Los índices bursátiles están bajo una fuerte presión en respuesta al peor acceso al capital, que puede que no esté lejos de terminar. En las últimas semanas, sin embargo, los mercados se han tomado un respiro a corto plazo, lo que fue reflejo de una sólida temporada de resultados por encima de las expectativas de los analistas, pero también en los últimos días, un momento crucial hacia el que los mercados miran a corto plazo. Este es el eje del endurecimiento de la política monetaria.

En las últimas semanas se han reunido otros bancos centrales de las economías del G10 y en el caso del BCE, el Banco de Canadá o el Banco de la Reserva de Australia hemos visto un ligero cambio en la retórica que sugiere que las subidas de tipos pronto terminarán. . No hay absolutamente nada de qué sorprenderse, porque además de la feroz lucha contra la inflación, está empezando a crecer el riesgo de que las tasas más altas realmente rompan algo en la economía, y los bancos centrales no quieren dictar eso. La economía simplemente se ha acostumbrado a los tipos de interés cero y sería ingenuo pensar que los tipos más altos de los últimos 14 años simplemente pasarán.. Por eso los mercados esperan tanto el giro, que sin duda se acerca, pero la lucha contra la inflación está lejos de terminar. Al menos no en Estados Unidos.

La inflación subyacente aún no ha tocado techo y el aumento de los precios en el sector de los servicios será más difícil de superar que los precios de los bienes, que ya están bajando. La Reserva Federal debe ser muy consciente de que una vez que indique un giro, el dólar, las acciones y los bonos comenzarán a subir y, por lo tanto, relajarán las condiciones financieras, algo que ahora no necesita. Sin embargo, el mercado le está presionando para que vuelva a hacerlo y, si el banco central lo permite, la inflación quedará eliminada durante mucho tiempo. De las recientes declaraciones de los miembros de la Reserva Federal y de la determinación de luchar contra la inflación hasta que realmente comience a retroceder significativamente, yo confiaría en mantener la racionalidad. La Reserva Federal no puede darse el lujo de dar un giro todavía, y si los mercados esperan uno ahora, están cometiendo un error y chocando contra una pared.

Por encima de todo, lo bonito es que, salvo unos pocos elegidos, nadie sabe realmente qué sucederá. Hay muchos escenarios y las reacciones de los mercados siempre pueden sorprender. XTB seguirá en directo la reunión de la Fed y su impacto en los mercados se comentará en directo. Puedes ver la transmisión en vivo. aquí.